次新股的春天没来

2017-02-13 作者:万丽

这个鸡年真心不一般呐,开年到现在一共才走了7个交易日,除了第一天的“假开门”之外,其余6个交易日市场均呈现出一派春意盎然普遍上涨的景象,有人说一年之计在于春,春躁行情当发生,满血归来的人们这是要搞事情的节奏哇,而其中一个叫次新股的板块则最为抢镜,节前便开始预热暖场,节后归来更是被资金们各种追逐,一通狂炒,100多只近期开板的次新股几乎都修复到了新高的位置,面对这么血脉偾张的场面,到底是冲还是不冲?次新股这片解放区的天是晴朗的天吗?

其实对于春躁行情的说法,我并不反对,毕竟从节后市场面临的整体环境来看,相对偏暖,投资者陆续告别“假期模式”,恢复“战斗”状态,资金也在逐步到位,掀起一轮像模像样的行情基础是有的,只不过对于市场近期这种再度回归到炒概念,跟风追涨的模式,我觉得持续性值得怀疑,大家还是有必要谨慎追涨,不要轻易去改变自己的投资思路,次新股们的春天没有到来。

第一:新股不停发,注册制相当于坐实

还记得新年的第一个周五市场没有等来新股批文后的状态吗?很多小伙伴第一反应不是欢欣雀跃,而是不适应,不适应,不适应!!!可见这届监管层将扩大直接融资这一资本市场首要任务完成得有多么出色,俨然开辟出了继福利彩票后,大量社会闲余资金聚集的第二“战场”。就在这个周末,新股发行继续减档,证监会虽然再度重启批准了12家新股IPO,但从申购日期的安排来看,本周一到2月28日两周半的时间,一共只有9只新股申购,速度确实放缓了,有不少投资者猜测这是新股有望暂缓发行的,而这似乎也成了最近次新股集体上涨的理由。

不过,我们不妨回顾一下2.10(上周五)《接好!刘主席的贴士在这里》这篇文章,我们分析过刘主席讲话中提到的注册制,潜台词就是“形式上我们虽然还不是注册制,但实质上我们已经是变相的注册制,大家不要过分追求注册制这一名分!”在审批制的状态下,股票供不应求,新股稀缺,壳资源稀罕,高估值是常态。但是注册制背景下,股票将供求平衡,生态失衡状态也会得到扭转,高估值的品种估值必然会走向正常化,新股的盈利空间也会大大缩小。

而且上周新股发行虽然减速,但并未停止,已经说明无声的注册制就在身边,新股扩容的方向不会改变,高估值的水分还没彻底挤干,就急吼吼地把子弹打出去的同志,在我看来,不是对市场没有充分的认识,就是对自己的资金太不负责。

第二:价投的春天快到来,题材妖股末路狂欢

2.09(上周四)《港股的醉翁之意不在酒》中,我们同样讲到过,港股近期遭遇资金大举介入的目很简单,就是单纯追求性价比,哪边便宜先买哪边,日后两边水位差逐步缩小之时,资金又会再度从流动性等角度来考虑配置方向的问题,而且H股的股价重心上移,同样会对A股指标股的企稳产生较大的暗示作用。

而就在上周,香港最大的RQFII A股ETF南方A50基金的资金流向发生了逆转。据了解,在过去7个月里一直处于净赎回状态的南方A50基金,上周连续4个交易日接到外资申购,累计净流入资金逾5亿元人民币。与此同时,春节过后,沪港通和深港通交易活跃度也出现了大幅提升,节前买盘稀少的北向交易通道,日均净买入额也出现数倍增长。这说明海外机构对于A股的投资热情在逐步回暖,从以往QFII在A股的配置特点来看,这些成熟投资者的口味偏好也是以低估值蓝筹为主。上周刘主席的讲话中,我们同样能够解读出提倡价值投资的,回归基本面,反对炒垃圾股的各种意思。

所以,今年虽然看上去仍然是权重企稳打头阵,个股唱戏追后头的老旧套路呈现,但还是需要当心,打法如果一旦改变,惯性思维还真是要不得。

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