2017,准备好打一场翻身战

2017-01-03 作者:万丽

“没有一点点防备,也没有一丝顾虑,你就这样出现在我的世界里...”,没错,2017就这么悄然而至了,以至于大伙儿都还没来得及认真思考接下来的一年究竟如何做才能摆脱矮穷挫,玩转软妹币,跑赢CPI,毕竟,过去的2016 年A股交出的答卷,真的只能用两个字来形容,那就是——心酸。

去年上证综指跌幅为12.31%,深证成指跌幅为19.64%,创业板指则久违地大跌了27.71%。而全球主要市场中,美股道指、纳指和标普500的涨幅分别为15.24%、9.79%和11.24%;欧洲三大指数富时100、法国CAC40和德国DAX全年的涨幅分别为16.39%、4.86%和6.87%。亚洲市场,日经225全年上涨0.42%,恒指全年上涨0.39%,是的,GDP世界排名第二,A股却再度垫底了。

很显然,这是不符合正常逻辑的。

那么在新年伊始,我们不妨揣着今年的一点小遗憾,在这里大胆地做一个猜测——2016我们所经历的种种不合理在2017一定程度上会得到纠偏,从大类资产配置的角度上看,A股很有希望打好一场翻身战哦~

新年的第一天,该来的,不该来的,全来了。个人一年5万美元的购汇额度正式生效,但却迎来了更复杂的购汇流程,以及更严格的购汇用途监管,无论是手机网银、网点自助购汇机还是网点柜台购汇时,都需要先填写一份《个人购汇申请书》。申请书上明确,“境内个人办理购汇时,不得用于境外买房、证券投资、购买人寿保险和投资性返还分红类保险等尚未开放的资本项目。违者将列入‘关注名单’,当年及之后两年不享有个人便利化额度”。

此前我已经明确告诉过大家,对于不打算出国留学,瞎逛、买电饭煲、马桶的屌丝们来说,慌忙将人民币换美刀,实在是没啥意义的,不过对另一个群体来说意义可就大不同了,今年10月房地产拉闸限购之前,一些高价卖掉北上深房子的中产阶级们,正忙不迭准备拿钱移民呢,结果没想到汇市也来了个拉闸限购,真是人算不如天算,既然变现的资金出不去了,怎么办?总不能“烂在菜地里吧”,高净值人群必须得理财哇,最后一看,得嘞,还是在国内找点资产配置吧,可配啥好呢?看看以下选择吧:

一. 债券

受全球通胀预期抬头影响,美联储加息步伐提速,部分国家的长端利率已经大幅走高,对债券市场构成明显压制,新一年国内财政刺激将会重回舞台,债券供给也会进一步加大,叠加年末债券市场去杠杆所引发的信用危机有待进一步化解,很显然,债券并非好的选择。

二. 大宗商品

大家注意到去年在全球经济复苏前景并不明朗的前提下,部分大宗商品价格在年初触及5年低点后居然走出了一轮报复性上涨的行情,代表全球大宗商品表现的CRB指数从最低的160点上涨到190点,整体价格上涨了近20%,用惊艳两个字来形容也丝毫不为过,但是这种好光景还能继续维持到2017年吗?我觉得可能性相对有限。

去年的商品期货躁动背后主要源于楼市调控后出现了资产荒,加上供给侧改革下暴力去产能,川普上台宣称大搞财政扩张,“美版基建四万亿”,导致大量投机资金参与市场投机,从而造成了以煤炭为代表的黑色系价格短期内发生暴涨,但请记住,水能载舟亦能覆舟,大宗商品的暴涨,结果必定是侵蚀下游行业利润,并且抬升整个社会生产成本,对于实体经济没有半点好处,所以去年这些不符合经济内在规律的价格走势及经济走好“臆想症”只会产生两个结果,监管从严和基本面跟不上,而且商品的池子就这么大,流动性泛滥最致命的一点就是你会无情被更大的资金碾压,所以,今年依然两个字,慎投。

三. 房地产

鉴于我们对房地产此轮的限购,以及年末中央经济会议对于房地产方向的定调此前已有的详尽解读,尤其是在一线城市严格限购限贷的背景下,对于绝大多数高位套现、抽身离去的资金们来说,杀个回马枪的概率几乎为零,所以这个选项也基本可以忽略。

四. 股票

2016年全球经济虽然复苏乏力,但绝大多数股市却一路飘红,特别是一些经济状况依然很糟糕的国家,这显然是违背资产配置常规逻辑的,2017必定要纠偏。

一方面,我们看到一些今年股市表现强劲的国家即将面临更为实质性问题,以美国为例,财政扩张、全面减税以及加息预期,将导致利率率先走高,私人投资的挤出效应将会加大,川普一意孤心大搞贸易保护主义,美国经济增速也将面临挑战,此前向好的预期似乎已经充分反映在股价走势上,一旦不能实现,或者大打折扣的话,肯定会影响到资本流动和风险偏好。

另一方面,中国股市2017年将面临历史性大机遇,海外,随着人民币国际化战略布局,配置A股的渠道正在一步拓宽,沪港通,深港通正式开通,MSCI虽然没尚未纳入A股,但去年以来频繁示好,国内,注册制有望加速的推行,当前类注册制增加供给的模式,实际上已经开始让投机炒作的风气日益衰退,价值投资之风再度刮起,日后继续完善退市机制以及养老金入市也必将加速引导市场向成熟市场迈进。

所以,目前欧美市场的高位,实质上是反衬出A股相对低位的配置价值。

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