论妖股不灭背后的逻辑

2016-12-28 作者:万丽

周一指数这根大逆转阳线,无不让人拍手称赞,可未曾想这两天又给蔫下去了,要不是一帮妖股不断出来撑场面、搞气氛,这盘呀,怕是真有点看不下去了。

但为啥妖股能这么妖,涨完一茬又一茬,跟吃了大力丸似的,特别是当前监管层已然启动360度全方位无死角监控摄像头,还敢这么玩,这背后到底是啥神逻辑啊,貌似大多数人也没占到便宜嘛,莫非真是应了这句话“妖股不死,跌势不止?”

其实,我觉得妖股之所以能够生生不息、反复活跃的背后,的确背后有着一些非常重要的逻辑,而这些逻辑不光对眼下走势能做出较好的解释,同时也会对未来行情发展提供重要的启示。

第一、来年市场风格基本确定,资金右侧忙派发。

我在12.23《上帝的归上帝,凯撒的归凯撒》这篇观点文章中就讲到过,从基金这些机构三季度仓位来看,基本上还是延续了去年的思路,偏爱中小创,也就是所谓的题材概念,所以大多数机构对于今年四季度这波价值型蓝筹主导的行情,准备其实是不足的,马上到年底了,既然今年的战绩也好,排名也好,基本已经算是尘埃落定了,实际上马上要面临的是为明年行情备战的问题。

怎么排兵布局呀?从大方向来看,无论是债市的去杠杆也好,还是年底针对险资的一系列监管动作也好,本质上都是告诉大家资产价值要回归理性,风险偏好要降低嘛~所以,从现在主流机构的观点来看,包括私募也好、公募也好几乎是一遍倒的倾向于价值股,特别是明年随着养老金的正式入市,这种风格导向或许将更加明确,所以资金这个时候首先肯定是得把手上这一把的高估值题材股先打出去,把仓位先腾挪出来,而资金在派发过程势必会伴随着一些局部异动、拉升,来吸引其他资金介入。

第二、A股退市机制呼之欲出,资金运筹面临最后时间窗。

说到这些分外妖娆的妖股,应该说每一只都有每一只背后的故事吧,不过大部分其实都可以归结到一个剧本里,那就是—实际控制人变更的题材概念炒作。那凭啥控制人变更今年能这么火呢?

这其实和今年的监管政策和接下来的混合所有制改革是分不开的。

话说今年9月证监会《上市公司重大资产重组管理办法》一经出炉就凭借着“实际控制人变更和资产变更即被认定为借壳,必须走和IPO一样的审核流程”这把双杀利器而被市场誉为“史上最严借壳标准”,于是乎各路资本立刻被激发出“道高一尺 魔高一丈”的潜能小宇宙,大玩股权转让,曲线借壳这一招,由于股权转让具有确定性,反而有利于投资者达成共识以及拓展对其后续资金运作的巨大想象空间。

另一方面,今年随着几大国企巨头中国联通、中国石油等混改方案的公布,让混合所有制改革迅速升温,年末中央经济工作会议也提出“混改是深化国改重要突破口”,为17年国改指明方向,目前来看在资产荒以及市场相对仍较低迷的背景下,一些实力雄厚的产业资本也比较有积极性,通过二级市场股权转让的方式,趁机接手一些目前业绩不佳、市值偏低的传统国企相关股份,尝试分享混改的制度红利。

不过,这种无但凡涉及股权转让四个字就能涨上天的好日子,我觉得应该不会维持太久了,未来必然会出现分化。

就在昨天,证监会方面表示, “在振兴实体经济过程中,广大上市公司群体要有敢闯敢试的勇气,充分用好资本市场,主动谋划转型升级。当然,对于走不动、跟不上或者有重大违法的上市公司,要严格执行强制退市制度。” 眼下之意其实非常明了,“如果为了企业将来真正摆脱困境,为实体经济出一把力,你们搞资本运作,我们是支持的,甚至是鼓励的,但如果只是借机造势,多方利益群体各捞一票走人,对不起,我们丢个王炸出来,你们也不会好过,而这个王炸就是——退市制度”。

大家知道,A股这些年来,由于上市公司“只生不死”所以导致垃圾股横行、投机氛围浓厚,一方面让价值投资沦为笑话,不利于优质企业发展壮大;另一方面是也使得股价大起大落,资产泡沫不断加大,不利于金融市场稳定。今年欣泰电气已打响退市第一枪,那明年初两会期间,在“防范金融风险,抑制资产泡沫”的大背景下,对于退市制度的真正确立会不会有更明确的提及呢?我觉得可能性非常大,所以,对于疯狂的资本来说,A股退市机制呼之欲出,资本运筹面临最后时间窗,在这最后的疯狂之际,精彩肯定有,但也需要好好甄别,哪些是真正奔着改革去的,真正细水长流的,这些才值得拥有,否则,弄个一地鸡毛就不好了。

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