年末大反攻开始了?

2016-12-21作者:万丽

正所谓看戏的不怕事儿大,昨天还闹得沸沸扬扬的债券假章门事件,却没让围观群众们等来剧情的进一步深化,最终以证监会的强力协调以及相关券商的正式认账而告一段落,债市今天也很给力,5年期国债期货,嘿,涨停了。央行方面呢,最近焦头烂额的事情虽说不少,但也没忘记持续滴灌为市场解渴,四个交易日共净投放3650亿元的流动性。

这不,债市风波将平,资金面紧张有所缓解,股市立马打鸡血,各路神仙纷纷跳出来大显身手,大小盘齐飞,连这两日被打趴下的妖股也大有起死回生之势,如此看来,年末大反攻这是要拉开阵势哈?

且慢,我认为,今天谈大反攻,这话放得稍微早了点。

一、资金面现在尚不支持大规模反弹。

央妈滴灌是滴灌了,但钱紧也不是这几千亿能够解决的问题哇。

首先,人民币汇率贬值压力仍存,外汇占款持续下降,有机构预测外汇储备本月可能跌破3万美元大关,货币自然处于被动收紧的局面。

其次,每年年末是银行信贷考核期,而这个时间点还真巧,刚好在本周20-25日(20日银行回笼贷款,25日结算),加上央行敲桌子,变相收紧信贷,银行难道不趁着这段时间赶紧回笼资金?

最后,12月是名符其实的解禁高峰期,今年定向增发解禁占比就在50%以上,且近年来银行理财产品就是这些定增认购的主流对象,叠加一些股权激励、原始股东,低成本,对应高估值,减持欲望强不强,大伙儿自行脑补下呗。

二、市场面暂看反抽而非反转行情。

昨日沪指盘中一度跌破3100点,尾盘在多数权重股现巨量买单拖拽下上翘,疑似国家队出手,的确给了大家一个监管层对市场调整的大概底线,但这个底部能不能成立,不是你我说了算,也不是高层说了算,最终还得由市场来确认。

就目前来看,一方面,量能并没有萎缩到比较理想的状态,我们在12.16日的《吃饭行情说来就来?》里面已经明确过,大级别的涨升行情起来之前,市场必须经历缩量的过程,以今年沪市的几次行情规律来看,量能萎缩1200-1300亿左右,可以视为市场重拾升势的信号,这两个交易日指数较上周继续保持调整缩量,但量能萎缩得还不够彻底,也就是尚未达到让资金“心灰意冷”的地步。

另一方面,今天一些小票开始活络,但是注意啦,大量个股涨幅都在1%以内,1%以内,1%以内...嗯,重要的事情说三遍,姐这会儿就想默默地问一句,“你今天跑赢两桶油了吗?”说好的诚意呢?反攻的决心呢?没get 到哇~

三、政策面决定新的涨升逻辑要孕育。

目前政策环境是什么?认真研读了中国经济工作会议内容的小伙伴们肯定脱口而出啊,“防风险,抑泡沫”,特别是防范金融风险,在此思路之下,金融去杠杆这事儿肯定要坚定不移地搞下去,但问题在于,这轮行情主要是中字头大蓝筹主导的,而背后的推动逻辑,就是险资举牌啊,所以举牌股一旦了熄火,也就意味这套逻辑暂时是玩不转了,得换一套逻辑,换什么呢?看看今天资金一时拉大票,一时拉小票的做法,像极了无头苍蝇,所以短期来看,尚未观察到比较明确的行情推升逻辑。

总结一下,一根阳线尚不足以改三观,今天的反弹,离年底大反攻还欠些火候,但我们相信,情况会逐步得以改观,别这么快把子弹全打出去了哦。

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