短期反弹临近,中期变数犹存

2016-12-16作者:刘银华

股债汇杀跌,不少的小伙伴都被打懵了,是“逃”还是“淘”,现在估计不少人犹豫不决。就个人观点来说,连续调整后,市场已具备短期反弹动力,但能走多远,依然存在很大的不确定。

说市场短期可能具备反弹动力,主要的原因有三点:一是主要指数连续大跌后,目前在15/30分钟K线上都已出现底部背离,个股的下跌抵抗开始增多;二是3301点以来的调整,昨天刚好达到2780以来的上升趋势线,而且时间周期上刚好是13天,属于斐波那契变盘窗口;三是市场因流动性趋紧下跌,昨日央行已在公开市场干预,净投放了1450亿元,同时窗口开始喊话,要求大行多放长端钱,说明央行不会放任流动性紧张,已开始有意维稳。既然下跌的诱因有好转迹象,市场可观上又有技术反弹的动力,市场短期弹一弹,也就在情理之中。

不过,短期反弹归反弹,但这里的反弹能走多远,依然有很大的变数。为何这么说呢?首先,技术层面,大的形态依然不乐观,这个不容否认吧,目前主要的指数,事实上都已在60天均线下运行,一般来说,跌穿60天均线基本宣告着市场走弱,而且,周K线上,大小指数顶分结构之后的向下一笔仍在延续,从过往的经验看,时间上似乎仍有不足,而日线上双12日大阴线一半都没有触及,意味着目前的反弹依然只是抵抗式反弹,说下跌趋势逆转还早。

其次,流动性整体趋紧格局难改。说这个东西呢大家都明白,本次市场的调整,根本的原因是市场缺钱,流动性不足,央行公开市场操作,喊话,虽然一定程度上缓解大家的忧虑,但在美元加息、宏观去杠杠以及楼市调控等大背景下,叠加年底账务结算期,市场的真实资金面很难实质性改善。

资金的动态再平衡可能仍未结束。通常来说,从资金利率变化,再到资金配置变化,中间需要一个过程。在国内10年期国债收益率逼近3.4%,国开债收益率逼近3.9%附近后,最近我们看到,有消息称银行的委外资金、银行表外资产开始挪腾,高达上万亿的资金挪腾并不是一件简单的事情,目前并没有明确信号表明资产的再平衡已经结束,对股票市场的冲击仍不能掉以轻心。

当然,上面的分析,只是基于目前消息面和技术面的预判,真实的市场未必这样。但从我们过往的经验来说,有两点还是提醒大家注意,一是大阴线的一半左右不触及,市场相对还是偏弱的,在沪指放量突破双12阴线实体一半3190附近之前,不要作过分激进的操作;二是市场真正的底部,通常在小周期上会有多重背离,在日线级别上也会有所体现,目前为止,至少我们依然没有看到。因此,现在的市场,你可以短线看多,也可以参与反弹,但中期的变数仍在,仓位上仍需有所控制。

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