杀流动性,市场是真缺钱了!

2016-12-15作者:刘银华

自9月底市场反弹以来,蓝筹股的表现就一直强于中小票,但今天盘面的画风完全变了,银行、保险、石油和低估绩优股纷纷大跌,排在跌幅榜前列,看惯了大象飞,大象突然摔坑里了,好多的小伙伴蒙圈了。

蓝筹股为何杀跌?大家的看法可能各异,刘主席的喊话,险资的退潮,大家提的比较多,表面看来,好像也确实有些道理,至少它改变了大家的预期,但要说蓝筹掉坑里,它却未必是主因。主因是什么呢?个人觉得,主要还是宏观层面缺钱了,市场流动性不足了。

流动性为何就不足了?前面个人从国内信贷投放、居民存款、美元周期以及国内的房地产调控和去杠杠方面有专门讲过,纯粹就预期来讲,流动性数据阶段性高点之后,股票市场在随后的3-6个月会有所反映,过去的经验已反复证明了这点。如果以信贷和居民存款周期化处理后高点在8月份左右来预判,今年的11月份至来年的4月份左右出现流动性坍塌就将是大概率(当然,我们预期它也只是阶段性的,只不过这次时间可能会比以往稍长),前面的文章已多次提到,目前出现这种情况,说白了不过是历史规律的重演。

当有人发现市场缺钱后,要么尽快打折卖货换现金,要么尽快收回资金不外借,这就是应对危机的最现实选择。事实上,敏感的人可能早就发现了,10年期国债收益率在10月前就开始企稳了,人民币汇率、国债期货市场在10月份就开的了,股票市场,反应相对是比较慢的,在双12前后才体现。

当更多的人都发现市场缺钱了?如果你是大资金的掌控者,你会怎么做呢?委外资金是要考虑的,不要不打紧,一要钱问题就来了。昨天,大家都看到了,几个银行被曝出缺钱了,货币基金被巨额赎回了,债券市场有人跑路了。在要了委外资金或者表外的资金还不足以弥补流动性需求时,接下来的事情,那就不是打折卖货的问题,那是“甩货”,不计价值。所以今天大家看到了,所谓的低估值、所谓的价值,短期看那都是一个屁,雷打下来的时候,活下去比什么都重要。

如果“甩货”模式开启,让你作为市场操作者?你会卖什么?创业板!谁说的谁卖给我看看,不用几个亿,多数票保准打到跌停板上,要“甩货”而且要上规模,让我选肯定是甩蓝筹股,谁的流动性越好越会被砸好久卖谁,你看看今天的市场,金融、两桶油啥的全干爬了,是不是这样?

我们一直持有一个观点,当一个行业不能产生利润、没有前景时,行业内的公司投资大多只能视为流动性套利,说白了是通过上杠杠做短期差价获利。当流动性不足时,不管是杀杠杠,还是杀流动性,它们摔坑里那也是早晚的事,所以,蓝筹股现在的跌,本质上是杀流动性,根本原因是市场真缺钱了。

在市场流动性拐点出现前,或者主要指数站稳12月12日大阴线的一般以前,过分的乐观暂时没有必要,小仓位在自己比较熟悉的个股里面,或者指数背离反弹时参与做T,可能是目前比较好的选择。

[证券咨询资格:ZX0045] 湘ICP备15014707号-4

投资有风险,入市须谨慎