背离段下行后是机会

2016-12-26作者:刘银华

“黄萝卜蹲,黄萝卜蹲,黄萝卜蹲完绿萝卜蹲,绿萝卜蹲,绿萝卜蹲,绿萝卜蹲蹲完红萝卜蹲”,红遍内地的《萝卜蹲》游戏最近在金融市场有了新演绎:汇市蹲,汇市蹲完债市蹲,债市蹲,债市蹲完股市蹲,股市蹲,股市蹲完期市蹲,这不,今天上午期货市场跟随股市全线爬下了,黑色系沪镍、沪锌、沪铅甚至一度被按在了跌停板上。

各个市场无一辛免、接二连三的出现下蹲,市场风声鹤唳,恐慌情绪蔓延,大家的情绪多少回受到一定影响,大家没信心是可以理解的,但是不是要过分恐慌?个人的看法是完全没必要。

为何没必要呢?基本的常识,相信大家都明白,风险是涨出来,机会是跌出来,12月初以来,主要指数跌幅都在6%以上,不少个股跌幅可能在20%以上,市场的风险已有所释放,在维稳、发新股以及国家队托市背景下,市场的下行是有底线的。现在是不是已经到了底线附近,我们暂且不猜,但从波动分析的角度,多少还是能看出一些积极信号。长期跟踪个人观点的投资者可能知道,在市场刚刚开始下跌时,基于沪指周K线上上的顶分结构,当时我们就提醒大家,基于过往经验,顶分随后的下行一笔至少有5根K线,比较常见的是7或者9根,按照时间周期简单的推算,本次始于3301点的调整,在12月底至1月底左右的位置,可能是一个比较关键的时间节点,那里有可能会出现一个重要低点。进入本周,市场的调整事实上已经进入了我们早先提到的敏感时段,下跌抵抗会慢慢增多,市场的变数会增大。

变数增大,现在只能说是一种可能,但市场具体怎么变,什么时候变,还有待指数本身的波动结构给出答案。分析3301点调整以来的指数结构,事实上,到3084点附近,我们倾向于沪指的主跌段已经完成,按照过往的经验,每一次的市场阶段性见底,我们基本上都可以在结构上看到主跌段+反拉盘整段+背离段下行段的影子,如果3084点附近是主跌段结束点,那么上周3084点附近的反弹,只能视为反拉的盘整段,合理的预期是后面还有一个背离段下行,这个也是我们在上周反复强调的一个观点。今天早晨市场直接跳空低开,盘中一度大跌近40个点,看着好像很恐慌,但仔细看看几个指数,其实不难发现,主要指数早盘的缺口都是第三个缺口——衰竭性缺口,指数的背离状态,其实也告诉大家一个事实,目前的市场已经进入背离段下行阶段。

有背离不代表市场会立马止跌,但是,二次背离、三次背离甚至更多,市场抵抗会增加,跌势会逐步减缓,这个是不争的事实。从我们统计过往每次市场见底的特征看,背离段下行跌幅比主跌段空间小,这个是大概率,大资金买在背离下行段,也是比较常见。现在不少人看到的都是风险,对市场可能的变化认识不足,我们认为是有问题。

当然,提醒大家注意可能的积极变化,并不是说市场就已经见底,从预期的角度讲,节前有效套现日里(本周四以及之前),市场的压力依然会比较大,极端情况下后期沪指回补3014附近的缺口也不是没可能,但是,不管短期怎么折腾,做一个模糊的判断,背离段下行后,市场在1月份的某个时点,可能会有一个重要低点出现,悲观的人现在看到的是风险,我们现在等待的是机会。

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