低估价值仍会得到举牌资金认可

2016-12-06作者:刘银华

周一市场的表现,可谓相当惨淡,前期强势的举牌股、中字头个股纷纷重挫,个股跌幅7%以上的比比皆是,场内资金纷纷出逃,主要指数全线下跌。市场下跌的缘由,还得从刘主席周末的放狠话说起,谁是“土豪”,谁是“妖精”、谁是“害人精”,说者虽未明指,然舆论风向显然指向了近期在市场上呼风唤雨的险资。险资被点名,大家避让不及,险资重仓股纷纷下跌,倾巢之下,市场当然不会好看。

晚间,保监会也出来刷存在感了,前海人寿万能险新业务被叫停,并在三个月内禁止申报新产品,前海人寿、恒大人寿等6家公司的互联网渠道保险业务被叫停,一时间保险重仓股人人喊打,举牌个股风雨飘摇。

只是,在人人避让不及的时候,部分险资重仓股的盘后数据,表现却格外引人注意。以格力电器来说,该股昨日虽然大单封在跌停板上,但盘后龙虎榜数据显示,深港通专用席位买了3.7亿元,而买二到买四同样是清一色的机构专用席位,合计买入5.5亿元。尽管我们不好猜测具体是谁在买入,但在风口浪尖上扫货,至少从另外一个角度说明,不少机构认为格力电器是有价值的。

同样的背景,同样的公司,利空来袭,有人打折甩卖,也有人巨资扫货,那么,险资重仓股到底是该“逃”还是“淘”?在说这个问题之前,我想大家有必要理清几个问题,首先,刘主席的讲话,主要是针对资金来源不明、杠杠使用不当、逃避市场监管的机构,并不是对险资的全盘否定,险资支持实体经济、支持经济结构转型的作用不容忽视,合法、合规的举牌、邀约,依然是得到监管层首肯的;其次,险资钱多,而且有强烈的投资需求,这个大背景是不容忽视的,既然有投资需要,那么资金自然会寻找去向,在目前“资产荒”大背景下,高分红、低估值的蓝筹股依然会是不错的选择。

在弄清楚这些问题后,是“逃”还是“淘”,其实并不难选择。投资就是买股权,优质公司的股权,不管在什么时候,它的价值都会存在,外部的消息,改变的更多是投资者情绪,和上市公司的内在价值无关。就像中证报今日头版评论文章所说:“举牌≠野蛮收购,同为举牌也大有不同,投资者需仔细甄别。只有干扰优质企业正常经营,资金来源不正规的举牌才应受到严肃查处。举牌主题显著承压,后续险资激进式举牌将会收敛,逐渐回归正常状态。在这种大背景下,市场希望看到的不是举牌概念被打压后“一蹶不振”,而是价值投资下的“去伪存真”,价值发现模式的举牌行为仍会得到市场认可”。

我们相信,在本次消息面的打压,市场情绪化宣泄之后,险资重仓个股的走势会分化,部分具备真成长、低估价格的个股,依然会得到举牌资金的关注,投资者大可不必一概而论,至于风格是否就此切换,暂时仍有待观察。

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